作者： Biteye
什么？Coinbase 也开始卖宝可梦卡了？
今天 Coinbase 预热了一项新的 TCG （Trading Card Game ）产品：用户可以直接在手机端开卡包，抽到的每张卡都对应真实实体收藏品，既可以继续托管和交易，也可以选择赎回实物。
过去一段时间，TCG 已经从一个相对小众的链上收藏品方向，逐渐走成一条独立赛道。
现在随着 Coinbase 这类头部平台开始介入，TCG 正在成为 Crypto 市场的新主线。
本篇文章来梳理一下：
为什么偏偏是 TCG 先跑出来？以及这套 Gacha 生意，到底为什么这么赚钱。
一、 TCG 为什么突然成为 Crypto 新 PMF？
如果只从 Crypto 看 TCG，很容易把它理解成新一轮 RWA：把一张 Pokémon 卡放进仓库，再铸造成 Token。
但在和 10 后聊完「谷子经济」后，我重新理解了 TCG：Crypto 并没有创造卡牌需求，只是接入了一个原本就很成熟的市场。
谷子经济本质上卖的是 IP、稀缺性和圈层认同，限量、隐藏款、盲抽又进一步催生二级交易。TCG 则是其中最容易被“资产化”的品类之一，因为它已经有明确的版本、稀有度、评级体系和历史成交价格。
TCG 在 Crypto 进入之前，其实已经有一套很成熟的基础设施：PSA、BGS、CGC 负责评级，eBay、Cardmarket 负责交易，Vault 负责托管。链上平台做的不是重新创造这套市场，而是把已经评级、托管的实体卡进一步数字化。
以 Courtyard 为例，用户可以把评级卡存进 Vault，对应所有权在链上流转。之后这张卡可以连续换很多个主人，但实体本身一直留在仓库，只有最后真正想拿走卡的人才需要 Redeem。
这点很像「转转」的升级版：传统二手平台重点解决验货和交易信任，链上 TCG 则进一步把“实物移动”和“所有权移动”拆开。
所以 TCG 适合上链是因为评级、定价和二级市场早已成熟，Crypto 只起到一个助推作用——让它的所有权流动得更快。
二、Gacha (扭蛋机)到底是一门什么生意？
如果只是把 TCG Tokenize，它仍然是一门低频交易生意。一张卡从一个人卖给另一个人，平台赚一次手续费，和传统 Marketplace 的商业逻辑没有本质区别。
真正改变 TCG 的是 Gacha ，它改变了用户的消费频率。
用户花 50U、100U 抽一次，抽到喜欢的卡就留下，不喜欢则直接卖回平台，再拿回来的钱继续抽。平台收回的卡也能重新放进奖池，再卖给下一位用户。
这套模式本质上把「盲盒」和「二手回收」结合在了一起：随机性刺激用户反复消费，Instant Buyback 又把退出成本降得很低。
比如用户只有 100U，第一次抽完以 90U 卖回，再用 90U 继续抽。资金没有增加，但可以反复产生交易量；同样，一张实体卡也可以经历「抽出—回购—重新入池」，被反复出售。
这也是为什么链上 Gacha 的交易量看起来非常夸张，Blockworks 统计 2026 年 7 月五大平台约 2.84 亿美元 Gacha Activity，其中约 2.49 亿美元又通过 Buyback 回到了用户手中。
与其把 Gacha 理解成一台链上扭蛋机，不如把它看成一门：随机消费 + 即时回收 + 库存反复周转的生意。
三、现在有哪些链上 TCG 项目？
目前链上 TCG 的模式已经比较趋同：实体卡托管、数字化所有权、Gacha、Instant Buyback，再加一个二级 Marketplace。真正的区别主要在于用户从哪里来、卡的种类与数量，以及平台最终想做「Crypto 产品」还是「收藏品平台」。
1️⃣ Collector Crypt @Collector_Crypt ｜XHunt 排名：2335
Collector Crypt 是目前实体卡牌上链赛道中交易规模最大的项目，主要运行在 Solana，产品覆盖宝可梦、One Piece 和体育卡等品类。
平台的核心产品是 Gacha，不同价位的奖池提供约 85%～93% 的 Instant Buyback
Collector Crypt 的核心竞争力是库存、流动性和分发渠道已经形成闭环，它把货源、金库、随机销售、二级交易、买回和实体交付全部连接了起来。
截至2026年9月29日，DefiLlama统计其近30日交易量约为 1.2826亿美元，近30日协议收入约为 1103万美元，在同类项目中排名第一。
? 参与方式： 已发行 $CARDS ，目前仍有季度空投，官方明确剩余 Community allocation 用于奖励平台使用者，但未公布具体公式。正常参与 Gacha、交易和平台使用即可积累后续空投资格。
2️⃣ Courtyard @Courtyard_io ｜XHunt 排名：3464
Courtyard 是综合型实体收藏品平台。最初主要做评级卡牌，现在已扩展到体育卡、宝可梦、漫画、硬币、手表和球鞋等。
用户可以买固定价格的 Vending Machine 包，随机获得一件实体资产，也可以直接在二级市场买卖具体资产。
Courtyard累计融资 3700万美元，并建立了自己的收藏品专用仓库，因此不再只依赖第三方托管，也更容易从卡牌扩到手表、硬币、球鞋等高价值品类。
截至目前，近30日交易量约为 9829万美元，仅次于 Collector Crypt。
? 参与方式： 暂未发币。目前可以通过每日签到、开 Vending Machine Pack、Weekly Quests 和邀请获得 Points，积分可兑换 Pack Credit 和排行榜奖励，更偏会员积分体系。
3️⃣ Phygitals @phygitals ｜XHunt 排名：2823
Phygitals 是 Solana 上的实体收藏品交易平台，主营宝可梦、One Piece、体育卡和游戏王等评级卡。
它更像一个轻资产的 TCG 平台，它不自己重建整套仓储体系，而是直接接入 PSA、Fanatics、Alt 等现有仓库。
用户抽到的每张卡都对应真实评级卡，实体卡继续放在专业仓库里，用户交易的是卡的数字所有权；想变现可以挂 Marketplace，也可以按约 85%～90% FMV 直接卖回，想拿实体卡则可以申请邮寄。
Phygitals 的核心产品除了随机开包和数字夹娃娃机，还加入了 Duels、Drafts 等游戏玩法。每次抽取都由公开 VRF 生成结果，概率可验证。用户抽到卡后，可以继续托管、挂二级市场、赎回实体，也可以按照 Alt 的实时市场估值，以约 85%～90% 的价格直接卖回平台。
? 参与方式： 暂未发币，官方也没有确认 Token 空投。现在每次购买都能获得 Points，并参与每周排行榜和奖励，适合先积累真实平台使用记录。
4️⃣ Renaiss @renaissxyz ｜XHunt 排名：7257
Renaiss 是 BNB Chain 上的实体收藏品平台，目前主要围绕 Pokémon、One Piece 等评级卡展开。和前面的项目相比，它不只想做 Gacha，而是想把「实体卡上链」本身做成一套基础设施。
核心是 Vault OS ：合作卡店或托管机构负责实体卡的验证和保管，Renaiss 再把对应的卡牌信息和所有权映射到链上。卡进入系统后，可以拿去 Gacha、P2P 交易，或者最终赎回实体。平台还在往价格指数、API、借贷等 Collectibles-Fi 产品扩展。
按 Renaiss 此前披露的数据，Beta 上线后已锁定 6,140+ 张卡、对应 110 万美元以上链上资产，注册用户超过 23.1 万；累计规模约 1,431 万美元，其中 Gacha 相关约 1,216 万美元、P2P 约 215 万美元。
5️⃣ Deadstock @deadstock_app ｜XHunt 排名：145790
Deadstock 是 ATH Labs 推出的高端 TCG 平台，运行在 Arbitrum，2026 年 9 月刚完成 250 万美元 Seed，由 Bullish Capital 领投。
和其他 Gacha 平台相比，Deadstock 最大的特点是只做 PSA 10，并直接从日本建立供给端。项目与日本大型卡牌商 JTCC 达成独家 Tokenization 合作，由 JTCC 提供持续的 Pokémon 卡牌库存，每张实体卡进入专业 Vault 后，再 1:1 生成链上 Digital Twin。
用户可以购买随机 Pack，抽到卡后继续托管、挂 P2P 市场、接受平台 Buyback，或者直接 Redeem 实体卡
? 写在最后
我更愿意把 TCG 放在一个更大的趋势里看：Crypto 正在从创造链上原生资产，逐渐走向把链下已有资产搬上链。
在万物上链这条主线下， TCG 很有可能成为继美股代币化之后，下一批率先跑出来的资产类别。它本身就有成熟的定价、交易和收藏需求，上链以后又能进一步提高流动性和交易效率。
而且 TCG 已经不只是 Pokémon 30 周年的叙事，在DefiLlama 上，头部 Physical TCG 项目已经跑出了相当可观的真实收入：Collector Crypt 近 30 天协议收入约 1033 万美元，Courtyard 约 217 万美元，Beezie 也已经接近百万美元级别。
也许到今年年底，或者明年初，我们真的会看到一轮属于 TCG 的行情。
